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绿专资本详解香港金融市场架构

2017-09-27 17:24:00 来源:中国供应链金融网

金融简单地说就是“资金+融通”,而金融市场就是给资金提供流通渠道。金融市场的组成部分包括信用货币的发行兑换、贷款的发放回收、存款的吸收支付及其它金银、外汇交易及有价证券发行交易、信托、保险、国际货币结算等所有相关的经济活动。


香港金融市场建设日趋成熟,已经发展成全球公认的国际金融中心。香港金融市场按其业务性质,可分为7种类型;分别为货币市场、股票市场、债券市场、外汇市场、黄金市场、保险市场及衍生品市场。这几种交易市场各自独立,又相互有一定关联。

 

  1)股票市场

  香港证券交易的历史可追溯到1866年,但据绿专资本了解直至1891年香港经纪协会设立,香港才成立了第一个正式的股票市场。发展到现在已经是全球重要的股票市场之一。

  香港的股票市场是一个开放的市场,一个高度国际化的市场,只要符合条件世界各地的企业都可以来港发行上市。截止到2017年7月份的统计数据显示,市场日均成交金额超过700亿港币,总市值突破30万亿港币,上市公司数量达2060家(主板及创业板)。

  香港股票市场分为主板和创业板两个层次。其中主板居于主导地位,主板中金融行业的市值占比高达28%,为市值占比最高的行业;消费类公司数量约36%,为数量最多的行业;油气服务、金融业特色公司(如交易所、资产管理公司等)、可选消费(如电影与娱乐、专卖店、博彩、餐饮等)、电信和科技(电信公司、互联网与软件)等行业也占比较大。


  2)债券市场

  香港债券市场起步较晚,直至20世纪70年代,香港债券市场才启动。1971~1974年,怡和香港国际地产和亚洲航空等公司发行了港元债券,拉开了香港债市的帷幕。而较快发展则缘于1990年「债务工具中央结算系统」设立,由香港金融管理局负责管理,为外汇基金票据及债券,香港政府债券以至私营机构发行的债务证券提供结算和托管服务。债券市场结构如下图所示:

  虽然起步较晚,但发展较快,于2011年港元未偿还债券总额已增至GDP的66%以上。相比之下,1994年时香港债券市场规模只及GDP的8%。

  近期与内地合作的“债券通”将有力推动香港债券市场进一步发展,香港交易所集团行政总裁李小加表示:「债券通将互联互通机制由股票延伸至债券,提升了香港在定息产品市场的地位,也为我们进一步发展定息及货币产品市场奠定基础。更加重要的是,债券通再次表明,通过连通中国与世界,香港能够为中国创造独特的价值,也能为自身赢得机遇。」


  1)保险市场

  香港是全球最开放的保险业中心之一。在2016年底47家人寿保险公司之中,有28家的注册地点在海外,而几乎所有的国际知名保险集团都在香港设立了分支机构或地区管理总部。

  香港保险业2016年总保费达4,488亿港元,与2015相比上升了22.7%。

  保险密度。2016年香港保险市场保险密度(人均保费)超过6万港元,其中寿险市场保险密度超过54,000港元。根据瑞士再保险2015年的Sigma报告,香港保险密度排名亚洲第一,全球第三,而寿险市场保险密度全球排名第一。

  保险深度。2016年香港保险市场保险深度(保费占GDP比重)约18.0%,其中寿险市场保险深度约16.2%。2015年保险深度排名亚洲第二(仅次于中国台湾),全球第三,而寿险市场保险深度全球排名第二。


  2)货币市场

  香港货币市场主要包括短期存款、同业拆借、商业票据、外汇基金票据和欧洲货币市场几大部分。

  其中银行同业拆息市场,规模庞大,交投活跃。香港银行同业拆放利率及借入利率是金融市场资金流动性的重要指标,而对港元信贷的定价而言,亦起重要的作用。香港的银行同业拆息率,是按市场参与者之间的资金供求而决定,所以,这个利率是香港短期贷款最重要的价格指针之一。


  3)外汇市场

  香港的外汇市场发展成熟,买卖活跃。本港没有外汇管制,且位于有利的时区,这对促进外汇市场的发展,十分有利。由于本港与海外的外汇市场紧密连系,香港的投资者可以全日24小时在世界各地的市场进行外汇买卖。

  跟据2016年国际结算银行(BIS)每3年一度的外汇与衍生工具市场成交额调查结果,截至2016年4月末为止,香港外汇交易量总额,在全球为第4高,显示出香港已经成为一个重要的国际外汇交易市场。


  4)衍生品市场

  衍生产品市场方面,香港期货交易所(期交所)及联交所提供一系列期货及期权产品,品种繁多,包括指数期货、股票期货、利率期货、债券期货、黄金期货、指数期权及股票期权等等。


  5)黄金市场

  香港黄金市场由香港金银贸易市场、香港伦敦金市场、香港黄金期货市场组成。

1974年香港取消了对黄金进出口的管制,加之香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档,可以连贯亚欧美,形成完整的世界黄金交易市场,因此此得以较快发展,与伦敦,苏黎世及纽约并列为世界4大黄金市场。

绿专资本认为金融是现代经济的核心,它为实体服务,对整个社会经济活动起着枢纽的作用。

  绿专资本是屹立于亚洲品牌的多元化资本集团,办事处分部全球多个国家,集团核心业务围绕境外上市、国际基金、国际信托、绿专创投、创富联盟,绿专资本积极为亚洲区域金融业打造资本市场新格局,帮助中小企业实现价值资本化、财富国际化。

 


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